皇家马德里俱乐部主席弗洛伦蒂诺·佩雷斯本周宣布，允许私募股权投资者收购俱乐部至多10%的股份，这一计划引发了皇马球迷的激烈争论。
一些“皇马球迷”表示，即使皇家马德里仍然是世界上最富有的足球俱乐部，这项计划也意味着俱乐部将出售部分股份。
他们还指出，近年来，皇家马德里已经修改了会员规则，违背了将会员资格保留在家族内部的承诺，并削弱了俱乐部的特色。
其他人则支持这项投资计划，认为这符合商业逻辑，不会改变这家曾 36 次赢得西甲冠军、15 次捧起欧冠奖杯的辉煌俱乐部的发展轨迹。
佩雷斯坚称，允许私募股权投资者（他们通常会将大量资金投入到未上市的公司）持有俱乐部股份，对于足球的未来而言是“不可或缺的”。
据美联社报道，佩雷斯周日对俱乐部成员表示，他将在一次特别股东大会上提出一项章程改革方案，允许外部投资者持有俱乐部少数股权。
他说道，“我们将继续保持会员制俱乐部的性质，但我们必须成立一家子公司，确保皇家马德里的10万名会员始终拥有绝对控制权。”
“在此基础上，这家子公司可以简单地吸纳少数股权，例如5%——最多不超过10%——这些股权可以来自一位或多位致力于长期投资并愿意投入自有资金的投资者。”
佩雷斯表示，这将是“衡量我们俱乐部价值最清晰、最有力的方式”。
78岁的佩雷斯补充说，这将允许俱乐部向会员支付股息，而目前俱乐部是被禁止这样做的。
佩雷斯强调，投资者有义务“尊重我们的价值观”，为俱乐部的发展做出贡献，并“帮助我们保护资产免受外部攻击”。
他表示，皇家马德里有权从投资者手中回购资产。
佩雷斯多次重申，会员永远不会失去对俱乐部的控制权。
他说，他的提议将确保目前98,272名会员被公认为俱乐部的真正所有者，并且会员人数在未来将保持不变。
“有了这项保障措施，任何人都无法削弱我们作为所有者的地位，也无法改变保障皇家马德里独立性和稳定性的平衡，”佩雷斯说道，“我们，今天的会员们，将肩负起守护俱乐部价值观文化、确保俱乐部在未来数代人中继续引领世界足坛的重任。”
皇家马德里主席进一步解释说，这项改革将“保护俱乐部免受外部和内部资产攻击，并凸显其价值，让我们所有成员都意识到我们手中拥有的宝贵财富”。
西班牙俱乐部所有权与英国俱乐部所有权
皇家马德里与巴塞罗那以及少数其他西班牙足球俱乐部一样，被归类为非营利组织，因为它由俱乐部成员（或称“socori”）所有。皇家马德里成立于1902年，一直以来都采用这种所有权模式。
这种所有权结构可以防止大型私人投资者获得俱乐部的多数控股权；这也意味着他们可以享受税收优惠。
尽管如此，根据《福布斯》排行榜，皇家马德里在2025年连续第四年被评为世界上最富有的足球俱乐部，市值估计为67.5亿美元。它也是首个年收入突破10亿美元的俱乐部。
非营利性质使得西班牙俱乐部能够保留一些俱乐部传统，并让会员在俱乐部中发挥积极作用。
专门报道西班牙足球的英国足球记者格雷厄姆·亨特以另一家西班牙豪门俱乐部巴塞罗那的现任主席胡安·拉波尔塔为例。
他说：“拉波尔塔从一名普通会员和律师，到成为俱乐部主席，只用了七年时间。”
与此形成鲜明对比的是，英格兰或美国的足球俱乐部——例如曼联或迈阿密国际——可以由个人、公司所有，在某些情况下，甚至可以通过公开证券交易所收购，从而形成更加商业化的所有权结构。
这意味着这些俱乐部的业绩往往更注重短期目标，例如利润最大化。而在西班牙，俱乐部掌握在球迷手中，而非大型私人投资者手中，这使得俱乐部能够制定更长远的商业战略。
如果佩雷斯的计划得以实施，这可能会让这家著名的西班牙俱乐部变得更像其外国竞争对手。
周一，西班牙媒体报道称，如果新的少数股权规则获得通过，路易威登的亿万富翁老板贝尔纳·阿尔诺可能会成为该俱乐部的潜在投资者。
球迷反应
一些皇家马德里球迷并不认同弗洛伦蒂诺·佩雷斯向大型私人投资者开放俱乐部的做法。
前伯纳乌球场季票持有者大卫·加西亚表示，佩雷斯此前曾告诉球迷，他会将俱乐部保留给会员。
他告诉半岛电视台说，“周日，弗洛伦蒂诺·佩雷斯再次误导了会员。他告诉我们，俱乐部只允许会员的子女或孙子女加入，以防止俄罗斯人或中国人加入。”
加西亚补充说，近年来，入会规则已经多次更改，中国和其他外国人也出现在会员名单上。
皇家马德里老将佩纳俱乐部前副主席亚历杭德罗·多明格斯质疑，像皇家马德里这样盈利丰厚的俱乐部为何还需要外部投资者来充实资金。
他告诉半岛电视台说，“我们明明已经是世界上最富有的俱乐部了，为什么还需要更多资金？”
然而，终身皇家马德里球迷、大家庭球迷俱乐部成员费尔南多·巴尔德斯表示，他相信这项改革不会损害俱乐部的特色。
他说道，“如果我们为了筹集资金与巴黎圣日耳曼竞争而出售俱乐部的大量股份，那才令人担忧，因为这将永远改变俱乐部。但事实并非如此。”
“我们需要了解更多细节，但就目前来看，似乎没什么好担心的。5%或10%的股份微不足道。”
为《国家报》（El Pais）撰写皇家马德里专栏的大卫·阿尔瓦雷斯表示，佩雷斯的股权计划并非旨在与曼城等其他高投入俱乐部竞争。
“这将使俱乐部能够向会员（socios）支付股息。目前，法律禁止他们这样做。他们必须出售更大的股份才能与欧洲其他豪门俱乐部竞争，所以他们并没有这样做。”
